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　　來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

　　繼財(cái)務(wù)造假被罰后，或?qū)⒁字鞯膯⒌檄h(huán)境迎來(lái)新一輪危機(jī)，這位昔日環(huán)保巨頭的未來(lái)也充滿不確定性。

　　近日，啟迪環(huán)境披露了控股股東啟迪科技服務(wù)有限公司（下稱“啟迪科服”）所持股份被司法拍賣的進(jìn)展，約1.66億股股份均被競(jìng)價(jià)成功。這意味著，公司控制權(quán)或?qū)l(fā)生變更。

　　與此同時(shí)，控股股東及相關(guān)方還要求啟迪環(huán)境歸還借款、解除其為上市公司提供的擔(dān)保，或?yàn)閾?dān)保責(zé)任提供足額增信措施。而對(duì)連虧四年，債務(wù)壓頂?shù)膯⒌檄h(huán)境來(lái)說(shuō)，控股股東的全面“拋棄”已讓其陷入更大的風(fēng)險(xiǎn)之中。

　　12月6日，環(huán)保板塊異動(dòng)連帶啟迪環(huán)境股價(jià)漲停。截至當(dāng)日午間休市，啟迪環(huán)境每股報(bào)2.75元，漲幅10%，總市值39.2億元。

　　或?qū)⒁字?/p>

　　今年5月以來(lái)，啟迪環(huán)境多次披露控股股東部分股份被司法拍賣，公司易主風(fēng)險(xiǎn)直線上升。

　　5月6日，啟迪環(huán)境披露稱，控股股東啟迪科服所持約7108.43萬(wàn)股公司股份被北京金融法院凍結(jié)，即將進(jìn)入拍賣程序。而后，啟迪科服對(duì)啟迪環(huán)境持股比例從16.62%降至11.67%。不過(guò)，啟迪科服仍為公司控股股東。

　　但僅僅過(guò)了五個(gè)月，形勢(shì)進(jìn)一步惡化。10月30日，啟迪環(huán)境再次公告稱，啟迪科服及其一致行動(dòng)人珠海啟迪投資有限公司（下稱“珠海啟迪”）、珠海啟迪綠源投資有限公司（下稱“啟迪綠源”）合計(jì)持有的公司約2.73億股股份被司法拍賣。這筆股份占其持有公司股份總數(shù)的99.82%，占公司總股本的19.15%。若上述股份拍賣成功，將可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。到了11月8日，啟迪科服及其一致行動(dòng)人所持100%公司股份均將被司法拍賣。

　　如今，易主事項(xiàng)或?qū)⑶枚?。公告顯示，2024年12月2日10時(shí)至2024年12月3日10時(shí)止（延時(shí)除外），啟迪科服持有的公司約1.66億股股份被北京市東城區(qū)人民法院進(jìn)行公開(kāi)拍賣，且均已競(jìng)價(jià)成功。

　　從《網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)成功確認(rèn)書》來(lái)看，共有42位競(jìng)買人，共涉及金額3.33億元。不過(guò)競(jìng)買股份較為分散，其中競(jìng)買股份最多的是王登正，其競(jìng)買股份占公司總股本的2.81%，其余多數(shù)競(jìng)買人的競(jìng)買股份僅占公司總股本的0.07%。

　　據(jù)悉，上述被拍賣股份占啟迪科服及一致行動(dòng)人珠海啟迪、啟迪綠源所持公司股份的60.67%，占公司總股本的11.64%。啟迪環(huán)境表示，若啟迪科服本次被拍賣股份全部變更完成，公司將變更為無(wú)控股股東狀態(tài)。上述事項(xiàng)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)、后續(xù)投融資工作開(kāi)展及日常經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)所產(chǎn)生的影響目前尚無(wú)法確認(rèn)。

　　慘遭“割席”

　　在將要喪失啟迪環(huán)境控股權(quán)的背景下，啟迪科服及相關(guān)方似乎還試圖與其徹底“割席”。12月3日，啟迪環(huán)境還收到了啟迪科服發(fā)出的《還款通知》與間接控股股東啟迪控股股份有限公司（下稱“啟迪控股”）發(fā)來(lái)的《律師函》。啟迪控股是啟迪科服的間接控股股東。

　　一方面，啟迪科服要求啟迪環(huán)境于2024年12月6日前歸還借款本金1.66億元及利息6387.89萬(wàn)元?！哆€款通知》中還提到，《借款合同》第三條約定，啟迪環(huán)境確認(rèn)并接受：?jiǎn)⒌峡品鶕?jù)需要，有權(quán)要求無(wú)條件提前歸還本合同項(xiàng)下的借款并支付利息，啟迪科服應(yīng)提前三個(gè)工作日予以通知。啟迪科服直言，若啟迪環(huán)境逾期未能歸還，其將采取法律手段維護(hù)自身合法權(quán)益。

　　另一方面，啟迪控股要求啟迪環(huán)境協(xié)調(diào)解除其為上市公司提供的擔(dān)保，或啟迪環(huán)境為其擔(dān)保責(zé)任提供足額增信措施。公告顯示，啟迪控股共為啟迪環(huán)境提供了三項(xiàng)連帶責(zé)任擔(dān)保，分別為啟迪環(huán)境向中國(guó)光大銀行股份有限公司宜昌分行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款10億元、向天府清源控股集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司申請(qǐng)流動(dòng)貸款8億元，以及啟迪環(huán)境對(duì)農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司承擔(dān)的利潤(rùn)分配差額補(bǔ)足義務(wù)和股權(quán)回購(gòu)義務(wù)。而鑒于啟迪環(huán)境未能依約還款，前兩項(xiàng)擔(dān)保的貸款權(quán)利人已提起訴訟，案件已進(jìn)入強(qiáng)制執(zhí)行階段。

　　記者注意到，天府清源控股集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司由天府清源控股有限公司實(shí)際控制，后者還是啟迪科服的股東，持股比例為6.99%。

　　啟迪控股要求，啟迪環(huán)境應(yīng)在本函出具之日起5日內(nèi)協(xié)調(diào)各被擔(dān)保人解除啟迪控股的擔(dān)保責(zé)任，如未能在時(shí)限內(nèi)解除，應(yīng)在本函出具日起10日內(nèi)以上市公司持有的資產(chǎn)（包括不動(dòng)產(chǎn)、應(yīng)收賬款等）為啟迪控股提供足額增信措施。

　　對(duì)啟迪環(huán)境來(lái)說(shuō)，上述兩個(gè)要求可謂是雪上加霜。該公司表示，因目前面臨較大的金融債務(wù)兌付及訴訟判決待履行壓力，上述債務(wù)提前到期可能會(huì)導(dǎo)致公司流動(dòng)性進(jìn)一步承壓，而對(duì)公司部分業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展造成一定影響；啟迪控股本次擬解除相關(guān)擔(dān)保將可能導(dǎo)致公司訴訟執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)公司部分業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展造成一定影響。

　　啟迪環(huán)境是否有能力還款，以及解決擔(dān)保問(wèn)題？從公司現(xiàn)狀來(lái)看，答案可能不太樂(lè)觀。

　　截至11月23日，啟迪環(huán)境及控股子公司累計(jì)訴訟、仲裁事項(xiàng)金額合計(jì)17.39億元，占本公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的29.81%。前期部分公司及相關(guān)子公司被列為被告的涉訴案件已取得判決結(jié)果或達(dá)成和解，執(zhí)行待履行金額合計(jì)約為51.65億元。

　　啟迪環(huán)境表示，公司目前總體涉訴及判決待履行金額較大，公司正積極推動(dòng)強(qiáng)化應(yīng)收賬款催收及部分資產(chǎn)處置等措施，解決涉訴風(fēng)險(xiǎn)及后續(xù)判決履行壓力。

　　截至2024年9月末，啟迪環(huán)境賬面貨幣資金為6億元，應(yīng)收賬款高達(dá)43.97億元，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)66.48億元，短期借款25.29億元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)92.87億元，資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)68.88%，同比增長(zhǎng)8.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　有市場(chǎng)人士指出，控股股東及相關(guān)方態(tài)度如此強(qiáng)硬，或許正是為了規(guī)避啟迪環(huán)境債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步惡化帶來(lái)的連鎖反應(yīng)。

　　問(wèn)題重重

　　事實(shí)上，啟迪環(huán)境的窘?jīng)r還不止于此。

　　公開(kāi)資料顯示，啟迪環(huán)境成立于1993年，1998年登陸深交所主板。該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及固廢處置工程系統(tǒng)集成、設(shè)備制造和投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)及特定區(qū)域市政供水、污水處理項(xiàng)目的投資運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)，現(xiàn)已構(gòu)建數(shù)字環(huán)衛(wèi)、水務(wù)生態(tài)、零碳能源、固廢與再生資源、有機(jī)固廢、啟迪合加汽車等核心業(yè)務(wù)板塊。

　　在啟迪環(huán)境的履歷中，除了老牌環(huán)保巨頭的身份，最令人印象深刻的莫過(guò)于財(cái)務(wù)造假風(fēng)波。2023年9月，因年報(bào)及債券募集說(shuō)明書存虛假記載，啟迪環(huán)境被湖北證監(jiān)局責(zé)令改正、給予警告，并處罰款60萬(wàn)元；時(shí)任董事長(zhǎng)文一波、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)萬(wàn)峰等人被予以警告，并處罰款30萬(wàn)元。

　　據(jù)悉，這場(chǎng)大案最早由媒體于2021年曝光線索，其間還影響了啟迪環(huán)境與城發(fā)環(huán)境的“A并A”計(jì)劃，歷經(jīng)近兩年的調(diào)查才令真相浮現(xiàn)。據(jù)查，啟迪環(huán)境2017年、2018年年報(bào)中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本等項(xiàng)目存在虛假記載。其中，2017年年報(bào)虛增主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.63億元，虛增主營(yíng)業(yè)務(wù)成本5.32億元，虛增利潤(rùn)總額1.31億元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的8.7%；2018年年報(bào)虛增主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.67億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2.59億元，虛增利潤(rùn)總額1.08億元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的12.99%。另外，啟迪環(huán)境2019年公開(kāi)發(fā)行綠色公司債券募集說(shuō)明書也存在虛假記載。

　　同期，疊加環(huán)保企業(yè)普遍受到周期長(zhǎng)、回款慢等因素影響，啟迪環(huán)境陷入持續(xù)虧損的境地。2020年至2023年，啟迪環(huán)境分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入86.48億元、84.81億元、71億元、54.02億元；歸母凈利潤(rùn)-15.59億元、-45.4億元、-9.64億元、-15.72億元。

　　2024年前三季度，啟迪環(huán)境繼續(xù)虧損11.13億元。啟迪環(huán)境表示，主要原因系對(duì)參股公司投資損失以及欠付款項(xiàng)違約金增加所致。具體來(lái)看，因啟迪環(huán)境參股子公司桑頓新能源被申請(qǐng)破產(chǎn)重整，該筆長(zhǎng)期股權(quán)投資減少了6.25億元。

　　記者注意到，啟迪環(huán)境也一度被申請(qǐng)破產(chǎn)重整。11月13日，啟迪環(huán)境公告稱，今年6月，公司債權(quán)人杭州興源環(huán)保設(shè)備有限公司曾向宜昌市中級(jí)人民法院（下稱“宜昌中院”）申請(qǐng)對(duì)公司破產(chǎn)重整，該案件為買賣合同糾紛。但從啟迪環(huán)境當(dāng)時(shí)資產(chǎn)狀況出發(fā)，宜昌中院已初步裁定不予受理。

　　此外，不堪重壓的啟迪環(huán)境已多次剝離邊緣資產(chǎn)，試圖“瘦身”回血。12月2日晚間，啟迪環(huán)境宣布出售鄭州綠源餐廚垃圾處理有限公司49%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為6718.42萬(wàn)元。該公司表示，這是基于公司優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、改善流動(dòng)性的需要，所得款項(xiàng)將用于補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金。這已經(jīng)是啟迪環(huán)境今年第3次出售旗下資產(chǎn)了。