來源：華爾街見聞

　　股價(jià)飆漲背后是Build-A-Bear市場定位轉(zhuǎn)變，將目光從兒童轉(zhuǎn)向更有消費(fèi)潛力的成年人市場。目前，公司約40%的客戶為青少年和成年人，這一比例的增加直接推動(dòng)了公司業(yè)績的增長。

　　瞄準(zhǔn)成人市場，美國有家玩具公司過去五年股價(jià)翻了14倍，堪稱“美版泡泡瑪特”。

　　主要經(jīng)營泰迪熊和其他填充毛絨動(dòng)物玩具DIY的Build-A-Bear Workshop，股價(jià)在過去五年中飆升了驚人的1388%，今年的漲幅更是達(dá)到了95%，成為公司歷史上漲勢最猛的時(shí)期。

　　這一轉(zhuǎn)變的背后是Build-A-Bear市場定位轉(zhuǎn)變，將目光從兒童轉(zhuǎn)向更有消費(fèi)潛力的成年人市場。Build-A-Bear發(fā)現(xiàn)成年人不僅擁有穩(wěn)定的收入，而且對于個(gè)性化和收藏級別的玩具有著更高的支付意愿。

　　目前，公司約40%的客戶為青少年和成年人，這一比例的增加直接推動(dòng)了公司業(yè)績的增長，使得Build-A-Bear從2019年到2021年的虧損狀態(tài)成功轉(zhuǎn)型，目前每年報(bào)告的利潤超過4000萬美元。

　　值得一提的是，Build-A-Bear公司在沒有大幅擴(kuò)張實(shí)體店的情況下增加了利潤，目前擁有433家門店，低于2017年的470家門店高峰。

　　產(chǎn)品線的多樣化也是Build-A-Bear成功的關(guān)鍵因素之一。除了經(jīng)典的DIY泰迪熊，公司還推出了更多高端收藏品，例如一款覆蓋著施華洛世奇水晶、售價(jià)高達(dá)2000美元的熊，這些產(chǎn)品不僅吸引了收藏者的注意，也為公司帶來了豐厚的利潤。

　　然而，Build-A-Bear的逆襲之路并非沒有挑戰(zhàn)。今年，公司推出的“Skoosherz”系列產(chǎn)品因涉嫌抄襲Squishmallows的設(shè)計(jì)而面臨訴訟。同時(shí)，Build-A-Bear還因提供虛假折扣價(jià)格而遭到集體訴訟。

　　此外，成人市場銷售放緩跡象以及潛在的關(guān)稅威脅近日也對Build-A-Bear的股價(jià)造成沖擊。

　　在周四的最新財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，，Build-A-Bear管理層表示，注意到在線銷售有所放緩，而在線主要客戶群體是成年人和青少年，實(shí)體店銷售更多是針對兒童。它還在海外制造大部分產(chǎn)品，所以隨著特朗普的連任，關(guān)稅擔(dān)憂也籠罩著公司。

　　周五，Build-A-Bear股價(jià)大幅下跌11%。

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