隨著冬季來臨，冰雪旅游概念的市場關(guān)注度逐漸升溫。

　　12月6日，大連圣亞沖擊漲停，股價逼近歷史高點，長白山漲超7%創(chuàng)新高，元隆雅圖、冰山冷熱等多只概念股股價大漲。

　　券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年三季度已有數(shù)家外資機構(gòu)、公募基金、資管和基本養(yǎng)老組合的多只產(chǎn)品提前埋伏到冰雪旅游概念之中，上市公司前十大流通股東中有多只公募基金的身影。不過，也有部分基金經(jīng)理二季度重倉冰雪概念股，但在三季度已相繼賣出，提前賣出或錯失了近期的上漲收益。

　　有券商觀點認為，東北三省兼具資源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和政策賦能，看好哈爾濱文旅流量輻射東北周邊省市，帶動冰雪游景區(qū)及交運服務(wù)商旺季業(yè)績釋放。

　　冰雪概念股獲熱炒，基金業(yè)績迎反彈

　　今年1月哈爾濱旅游的爆火后，“爾濱”概念股迅速火出圈，同樣兼具冰雪旅游概念的多只A股被資金熱炒，不過目前市場上冰雪旅游概念股數(shù)量不多。12月6日，大連圣亞沖擊漲停，股價逼近歷史高點，長白山漲超7%創(chuàng)新高，元隆雅圖、冰山冷熱等多只概念股股價大漲。

　　自9月份低位以來，長白山股價上漲超過110%，大連圣亞股價上漲超過160%，三夫戶外股價同樣上漲超過56%，峨眉山A股價上漲超過21%。

　　在個股上漲帶動下，重倉其中的公募基金業(yè)績同樣迎來反彈。截至12月6日，業(yè)績低迷多年的富國中證旅游主題ETF近6個月業(yè)績反彈10.81%，年內(nèi)業(yè)績回報5.73%。華寶先進成長、天弘永定成長A的年內(nèi)業(yè)績回報分別達到9.51%、17.83%。

　　值得一提的是，在今年二季度加倉冰雪概念股的多只基金，在三季度已相繼賣出，基金經(jīng)理提前賣出或錯失了近期的上漲收益。

　　以曹璐迪管理的富國中證旅游主題ETF為例，該基金曾在二季度分別增持長白山和新進大連圣亞，隨著長白山、大連圣亞股價走至階段高位，曹璐迪三季度分別減持了兩家公司21.28萬股和21.26萬股，同樣錯失了該時期的上漲收益。

　　此外，二季度華寶先進成長、天弘永定成長A、華安生態(tài)優(yōu)先A分別持有長白山125.16萬股、85.94萬股和76.45萬股，到了三季度，上述基金已經(jīng)悉數(shù)退出前十大流通股東之列。

　　多只基金埋伏冰雪概念股

　　記者進一步梳理發(fā)現(xiàn)，在冰雪概念股大漲之前已有數(shù)家外資機構(gòu)、公募基金、資管和基本養(yǎng)老組合的多只產(chǎn)品提前埋伏到冰雪旅游概念之中。

　　以上市公司長白山為例，高盛國際、陸股通、基本養(yǎng)老保險基金二零零四組合和中海優(yōu)質(zhì)成長分別新進276.02萬股、195.06萬股、130.59萬股和110.1萬股，分別居長白山的前十大流通股東的第5位、第7位、第9位和第10位。

　　嘉實基金有3只產(chǎn)品同時出現(xiàn)在冰雪概念股三夫戶外的前十大流通股東之中，嘉實瑞成兩年持有期A、嘉實策略增長和嘉實致安3個月分別持倉237.32萬股、215.72萬股和102.37萬股，居前十大流通股東的第3位、第5位和第10位。

　　三夫戶外同樣是基金經(jīng)理賀喆的心頭好，其管理的華寶可持續(xù)發(fā)展主題A和華寶研究精選連續(xù)4個季度重倉三夫戶外，上述兩只基金今年三季度分別持倉202.69萬股和138.71萬股，居三夫戶外前十大流通股東的第6位和第7位。

　　政策利好驅(qū)動，冰雪經(jīng)濟規(guī)模超萬億元

　　新政策的支持或進一步強化了個股上漲的邏輯。日前，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于以冰雪運動高質(zhì)量發(fā)展激發(fā)冰雪經(jīng)濟活力的若干意見》，這份《意見》為中國冰雪經(jīng)濟的發(fā)展描繪了一幅宏偉的藍圖。根據(jù)《意見》，到2027年，我國冰雪經(jīng)濟總規(guī)模將達到1.2萬億元；而到了2030年，這一數(shù)字有望進一步增長至1.5萬億元。

　　2024國際冬季運動（北京）博覽會上發(fā)布的《中國冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告（2024）》顯示，2023—2024年冰雪季，我國冰雪休閑旅游人數(shù)超過3.85億人次，預(yù)計2024—2025年冰雪季有望突破5億人次，冰雪休閑旅游總收入有望超7000億元。

　　申銀萬國研究員認為，體驗式旅游作為近年來旅游行業(yè)的重要發(fā)展方向，強調(diào)通過獨特且深度的沉浸式體驗滿足消費者日益增長的個性化需求。這一趨勢的背后，首先是年輕一代消費者的行為變化，尤其是80后、90后及Z世代群體，他們對于旅行的需求已不再局限于傳統(tǒng)的休閑和觀光，更傾向于追求能夠帶來情感價值、文化觸動或個性化互動的旅游活動?；ヂ?lián)網(wǎng)和社交媒體的普及加速了這一趨勢，旅行者通過平臺分享自己的旅行體驗，激發(fā)了更多人對相似活動的興趣，從而形成了自我提高的需求循環(huán)。

　　上述研究員表示，根據(jù)2023年關(guān)于旅游趨勢的報告，消費者在體驗類產(chǎn)品上的支出較2019年增長了65%，而在實物產(chǎn)品上的支出僅增長了12%。這個趨勢反映了消費者偏好結(jié)構(gòu)的顯著變化，表明體驗式消費正在成為推動市場增長的主要動力。

　　國融證券觀點認為，2025年亞冬會參賽國家數(shù)量、運動員規(guī)模創(chuàng)歷史新高，哈爾濱積極提升本地客流承載能力（冰雪大世界園區(qū)面積再擴容20%）和服務(wù)水平（組織交通、住宿機構(gòu)境外游客培訓(xùn)），參考杭州亞運會，高規(guī)格賽事流量集聚效應(yīng)有望進一步拔高冰雪季客流天花板。東北三省兼具資源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和政策賦能，結(jié)合當(dāng)前免簽政策優(yōu)化進度，看好哈爾濱文旅流量輻射東北周邊省市，帶動冰雪游景區(qū)及交運服務(wù)商旺季業(yè)績釋放。