外資連續(xù)拋售。

　　今日，韓國(guó)股市大幅反彈。截至收盤(pán)，韓國(guó)綜合指數(shù)、韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板KOSDAQ指數(shù)均漲超2%。這是上周戒嚴(yán)令風(fēng)波導(dǎo)致該國(guó)陷入政治動(dòng)蕩以來(lái)的股市首次上漲。

　　不過(guò)，數(shù)據(jù)顯示，在此輪政治動(dòng)蕩之前，外資就已經(jīng)在逃離韓國(guó)股市。韓國(guó)官方今日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月外籍投資者在韓國(guó)股票市場(chǎng)凈賣(mài)出4.154萬(wàn)億韓元（約合人民幣210億元），這是外籍投資者連續(xù)4個(gè)月凈拋售韓國(guó)股票。

　　外籍投資者持續(xù)賣(mài)出

　　韓國(guó)金融監(jiān)督院發(fā)布的《11月外國(guó)人證券投資動(dòng)向》資料顯示，上月外籍投資者在韓國(guó)股票市場(chǎng)凈賣(mài)出4.154萬(wàn)億韓元，連續(xù)4個(gè)月凈拋售韓國(guó)股票。與此同時(shí)，外籍投資者買(mǎi)入1.48萬(wàn)億韓元（約合人民幣75億元）的債券。

　　從地區(qū)來(lái)看，美洲、歐洲、亞洲等地的凈賣(mài)出規(guī)模較大，分別超過(guò)1.6萬(wàn)億、9000億和5000億韓元。

　　從國(guó)家來(lái)看，美國(guó)、盧森堡、新加坡在凈賣(mài)出榜上排名前三，分別出售了1.39萬(wàn)億、6680億和5490億韓元的股票。

　　韓國(guó)股市持續(xù)低迷

　　外資持續(xù)賣(mài)出或許可以部分解釋韓國(guó)股市近期的表現(xiàn)。

　　事實(shí)上，在近期韓國(guó)政壇動(dòng)蕩打擊股市之前，韓國(guó)股市便已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整階段。韓國(guó)綜合指數(shù)從7月開(kāi)始調(diào)整，并連續(xù)5個(gè)月下跌。截至發(fā)稿，韓國(guó)綜合指數(shù)自7月以來(lái)下跌幅度超過(guò)13%，韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板KOSDAQ指數(shù)下跌幅度超過(guò)20%。12月9日，KOSDAQ指數(shù)甚至創(chuàng)下了2020年4月24日以來(lái)的新低。個(gè)股方面，三星電子、浦項(xiàng)鋼鐵等權(quán)重股股價(jià)均大幅下跌。

　　分析師表示，韓國(guó)市場(chǎng)的集中度高，信息技術(shù)行業(yè)的權(quán)重占比達(dá)到35.7%，其次是工業(yè)和金融，上述三個(gè)板塊占據(jù)指數(shù)約三分之二的市值，因此，權(quán)重股的波動(dòng)對(duì)韓國(guó)指數(shù)的影響更為突出，三星電子的持續(xù)下跌顯著拖累了韓國(guó)股市，今年以來(lái)三星電子的股價(jià)跌幅達(dá)到32%。

　　韓國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)股市的影響則更加直接。

　　作為一個(gè)高度對(duì)外開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體，韓國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度常年高于70%，在半導(dǎo)體、石油化工產(chǎn)品以及汽車(chē)等領(lǐng)域具有出口優(yōu)勢(shì)。2024年以來(lái)，盡管韓國(guó)芯片出口仍保持較快增長(zhǎng)，但受外部需求走弱影響，韓國(guó)出口同比增速呈現(xiàn)波動(dòng)下行態(tài)勢(shì)。受出口增速下行拖累，韓國(guó)2024年實(shí)際GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）同比增速由一季度的3.3%逐步下降至三季度的1.5%，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出一定疲軟態(tài)勢(shì)。

　　而新當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)特朗普是否會(huì)對(duì)韓國(guó)祭出關(guān)稅大棒則同樣對(duì)投資者造成心理影響。

　　大信證券策略師李慶民表示，隨著韓國(guó)國(guó)內(nèi)政治不確定性增加，投資者應(yīng)做好應(yīng)對(duì)本地金融市場(chǎng)短期波動(dòng)性激增的準(zhǔn)備。韓國(guó)綜合指數(shù)出現(xiàn)“最壞情況的可能性上升”，持續(xù)下跌可能使得韓國(guó)綜合指數(shù)因?yàn)槭袌?chǎng)累積的疲憊、失望、投資者情緒極度低落以及供需狀況而出現(xiàn)波動(dòng)。

　　為了提振股市，自去年以來(lái)韓國(guó)政府做出了一系列努力，具體包括禁止賣(mài)空、股市穩(wěn)定基金，并計(jì)劃通過(guò)資本市場(chǎng)改革以消除折價(jià)現(xiàn)象，取消資本利得稅、提升企業(yè)價(jià)值等，有意效仿去年?yáng)|京證券交易所提出的公司治理。

　　但外國(guó)投資者的持續(xù)離開(kāi)，或會(huì)使得韓國(guó)政府的一系列提振股市的政策效果打折。