專題：美國(guó)11月CPI全面符合預(yù)期 降息預(yù)期得到鞏固

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月未季調(diào)CPI同比進(jìn)一步反彈至2.7%，連續(xù)第二個(gè)月走高，并升至四個(gè)月高位，這一數(shù)據(jù)雖符合市場(chǎng)預(yù)期，但其增速卻引發(fā)了人們對(duì)抑制通脹進(jìn)程的擔(dān)憂。與此同時(shí)，核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(不包括食品和能源成本)也連續(xù)第四個(gè)月上漲0.3%，同比上漲3.3%。盡管通脹壓力相比疫情期間的復(fù)蘇高峰已有所回落，但最近趨于平穩(wěn)，再加上對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的擔(dān)憂逐漸消退，幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員主張以更漸進(jìn)的步伐降息。盡管如此，交易員們?nèi)岳^續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)將在下周降息。

具體來看，CPI報(bào)告顯示，不包括食品和能源在內(nèi)的商品成本上漲0.3%，為2023年5月以來的最大漲幅，主要受新車、二手車以及服裝價(jià)格上漲推動(dòng)。食品雜貨價(jià)格上漲0.5%，為去年年初以來的最大漲幅。住房成本則占整體漲幅的近40%。這些數(shù)據(jù)顯示出，盡管通脹同比增長(zhǎng)率已從2022年6月9.1%的峰值大幅放緩，但近幾個(gè)月來，將通脹率降至美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的進(jìn)程實(shí)際上已經(jīng)停滯。

對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，核心CPI更能反映潛在的通脹趨勢(shì)。盡管物價(jià)上漲的壓力已經(jīng)從之前的峰值有所下降，但近期的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)以及勞動(dòng)力市場(chǎng)的向好趨勢(shì)，給美聯(lián)儲(chǔ)在追求其雙重目標(biāo)——即將通脹率控制在接近2%的水平并保持勞動(dòng)力市場(chǎng)的健康發(fā)展——帶來了挑戰(zhàn)。

隨著利率達(dá)到一個(gè)更“中性”的水平，即高到足以抑制通脹，但又低到足以保護(hù)勞動(dòng)力市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們已經(jīng)討論過放慢降息步伐。他們稱，如果行動(dòng)太快，通脹可能會(huì)停留在2%的目標(biāo)上方，但行動(dòng)太慢可能會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率急劇上升。

盡管通脹率有所上升，但市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周將連續(xù)第三次降息25個(gè)基點(diǎn)。然而，明年的降息步伐仍不太確定。分析師Anstey表示，今天的CPI數(shù)據(jù)幾乎不會(huì)改變?nèi)魏蔚那熬埃贿^，那些仍然認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下周將按兵不動(dòng)的人可能會(huì)重新考慮，因?yàn)橥洸⒉槐阮A(yù)期更糟。這似乎為12月降息25個(gè)基點(diǎn)開了綠燈。

市場(chǎng)反應(yīng)方面，美國(guó)CPI公布后，美元指數(shù)DXY短線波動(dòng)20點(diǎn)，報(bào)106.49;現(xiàn)貨黃金短線上揚(yáng)5美元，報(bào)2696.66美元/盎司。