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　　原標(biāo)題：《手握30萬(wàn)億，最敢賭A股的外資，還在瘋狂加倉(cāng)！》

　　越跌越買(mǎi)

　　根據(jù)全球主權(quán)財(cái)富基金數(shù)據(jù)平臺(tái)Global SWF的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年，僅巴林、科威特、阿曼、卡塔爾、沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋等海合會(huì)國(guó)家的主權(quán)財(cái)富基金就在中國(guó)進(jìn)行了總計(jì)23億美元的直接投資與收購(gòu)，而在2022年，該一數(shù)字僅為1億美元。

　　進(jìn)入2024年，中東資本依然頂著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的下行壓力越跌越買(mǎi)。有數(shù)據(jù)顯示，前三季度中東公司在大中華區(qū)的交易額已經(jīng)達(dá)到90億美元。

　　這還不算旗下機(jī)構(gòu)的對(duì)華投資。

　　比如，去年阿布扎比投資局旗下的投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings前后兩次以現(xiàn)金形式向蔚來(lái)進(jìn)行戰(zhàn)略投資，總計(jì)高達(dá)33億美元；再比如，去年3月沙特阿美已與榮盛石化（維權(quán)）簽署最終協(xié)議，以246億人民幣的價(jià)格收購(gòu)榮盛石化10%的股權(quán)，今年5月沙特公共投資基金（PIF）旗下子公司埃耐特向聯(lián)想集團(tuán)提供了20億美元無(wú)息可換股債券投資等等。

　　粗略算下來(lái)，中東資本自2023年以來(lái)已經(jīng)在中國(guó)砸下了幾百億美元。

　　而這，似乎只是個(gè)開(kāi)始。

　　今年5月20日，證監(jiān)會(huì)主席吳清會(huì)見(jiàn)沙特財(cái)政大臣杰德安，敲定中沙資本市場(chǎng)合作等議題。6月2日，香港證監(jiān)會(huì)行政總裁梁鳳儀又與沙特資本市場(chǎng)管理局主席和沙特證交所集團(tuán)高層人員會(huì)面，商討香港與沙特的金融合作。

　　僅僅過(guò)了幾個(gè)月時(shí)間，便先后有實(shí)質(zhì)性的重磅舉措落地。

　　8月1日，沙特公共投資基金（PIF）在官網(wǎng)發(fā)布消息，已經(jīng)與6家中國(guó)金融機(jī)構(gòu)簽署總額高達(dá)500億美元的諒解備忘錄，以便雙方在資本流動(dòng)方面進(jìn)一步擴(kuò)大合作。

　　10月30日，中東首只投資中國(guó)港股ETF——Albilad CSOP MSCI Hong Kong China ETF在沙特交易所上市，此前彭博消息稱(chēng)該ETF預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模4億美元左右，但最終募集資金超過(guò)100億港元，認(rèn)購(gòu)熱度遠(yuǎn)超預(yù)期。

　　以中東資本的實(shí)力和胃口，接下來(lái)做出多大動(dòng)作都不足為奇。

　　中東地區(qū)目前共有20只主權(quán)財(cái)富基金，資產(chǎn)總規(guī)模為4.9萬(wàn)億美元，占全球主權(quán)財(cái)富基金總管理規(guī)模的40%以上，其中海合會(huì)六國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金的體量高達(dá)4.5萬(wàn)億美元（折合人民幣超30萬(wàn)億）。截至到2023年底，中東在全球管理規(guī)模前10的主權(quán)財(cái)富基金中獨(dú)占5個(gè)席位，還有2只位列第11和12位，分別為穆巴達(dá)拉投資公司（Mubadala）和阿布扎比控股公司（ADQ）。

　　需要特別指出的是，中東資本雖然很有錢(qián)，卻絕不是人們口中“人傻錢(qián)多”的土豪。甚至恰恰相反，其擇時(shí)和擇股能力絲毫不遜色于內(nèi)資。

　　豪而不土

　　從歷史上看，中東資本一直有明確的投資目標(biāo)和投資風(fēng)格，其中能源和科技是其在A股市場(chǎng)上的首選。

　　興業(yè)證券此前做過(guò)統(tǒng)計(jì)，2010年至2019年這十年，阿布扎比投資局（ADIA）共投資過(guò)115家A股上市公司，涵蓋醫(yī)藥生物、有色金屬、建筑裝飾、化工、采掘、機(jī)械設(shè)備。

　　2019年，中東主權(quán)財(cái)富基金開(kāi)始著手在國(guó)內(nèi)布局半導(dǎo)體及電子設(shè)備，先后投資了包括中芯國(guó)際、華虹公司、海光信息等在內(nèi)的一批明星公司。2021-2023年，生物技術(shù)和醫(yī)療健康成為中東主權(quán)財(cái)富基金新的關(guān)注重點(diǎn)，被投企業(yè)包括海森生物、泰邦生物、維泰瑞隆、翼思生物與創(chuàng)勝集團(tuán)等。

　　到2024年，隨著國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)持續(xù)下探和出清，中東主權(quán)財(cái)富基金又果斷加大了對(duì)這一領(lǐng)域的投資，阿布扎比投資局旗下全資子公司Platinum Peony和穆巴達(dá)拉投資公司超百億注資大連新達(dá)盟，Multi Gold強(qiáng)勢(shì)拿下中國(guó)奧園控制權(quán)。

　　復(fù)盤(pán)過(guò)去幾年這一系列操作，很多都可圈可點(diǎn)，甚至是精準(zhǔn)抄底。

　　比如2019年投資半導(dǎo)體，隨后就趕上A股芯片行情，估值水平大幅提升；再比如2024年入局房地產(chǎn)，幾乎也是趕在國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策大轉(zhuǎn)向的前夜。截至今年三季度，阿布達(dá)比投資局重倉(cāng)持有（出現(xiàn)在前十大流通股名單中）24家A股公司，其中也不乏紫金礦業(yè)、同花順等牛股。

　　站在宏觀發(fā)展的大視角下，中東資本繼續(xù)下注中國(guó)是不可阻擋的大勢(shì)所趨。

　　一方面，中國(guó)有先進(jìn)的生產(chǎn)力和科學(xué)技術(shù)，而中東有雄厚的資本，兩者天然就有雙向奔赴的內(nèi)驅(qū)動(dòng)力；另一方面也是更重要的一點(diǎn)，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略全面鋪開(kāi)，雙方的耦合關(guān)系勢(shì)必會(huì)更加緊密，擴(kuò)大資本投資是題中應(yīng)有之義。

　　2021年，阿布扎比投資局在北京成立了辦事處，并組建北京投資團(tuán)隊(duì)。2023年9月，穆巴達(dá)拉投資公司在北京設(shè)立辦公室。2024年7月，沙特公共投資基金總裁訪(fǎng)問(wèn)中國(guó)時(shí)提出計(jì)劃于今年四季度或明年一季度在北京設(shè)立辦事處。

　　開(kāi)放的大門(mén)一旦打開(kāi)就只會(huì)越開(kāi)越大，現(xiàn)在諸多中東國(guó)家已經(jīng)明確表態(tài)要長(zhǎng)期加倉(cāng)中國(guó)。以沙特為例，在公共投資基金（PIF）2030年的發(fā)展目標(biāo)里將海外投資占比調(diào)整為50%，而海外投資部分中20%要投向中國(guó)。這個(gè)資金體量，可以說(shuō)相當(dāng)可觀。

　　中東資本大概率會(huì)成為未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)新的做多中國(guó)的外部力量，這對(duì)于當(dāng)下的A股而言無(wú)疑是一大利好。研究這個(gè)群體的投資偏好也越來(lái)越有現(xiàn)實(shí)意義，說(shuō)不定未來(lái)的某一天，就會(huì)突然冒出一個(gè)中東概念股。

　　責(zé)任編輯 |? 李明慶