股價創(chuàng)新高，年內(nèi)大漲超400%

A股中僅次于貴州茅臺

成立于2016年的寒武紀，在AI芯片領域耕耘多年。該公司屬軟件和信息技術服務業(yè)，為應用于各類云服務器、邊緣計算設備、終端設備中人工智能核心芯片的研發(fā)、設計和銷售等。

據(jù)藍鯨新聞報道，2020年7月20日上市首日，寒武紀的股價就漲超200%。市值達到850億元。不過，在短暫“狂歡”后，公司股價開始走低，至2022年4月一度觸及46.59元/股的歷史低點。

到了2022年底，ChatGPT異軍突起，進而引爆了AI賽道。作為AI芯片公司，寒武紀股價隨之上漲。

2024年11月29日，上交所發(fā)布了關于調(diào)整上證50等指數(shù)樣本的公告，該調(diào)整于2024年12月13日收市后正式生效。在此次調(diào)整中，寒武紀首次被調(diào)入上證50指數(shù)。上證50堪稱A股市場的“頭部俱樂部”，其成分股是從滬市A股中市值規(guī)模和流動性居前的50只股票中選取而來，一般是國內(nèi)市場規(guī)模大、品牌影響力強、實力雄厚的行業(yè)翹楚。寒武紀能躋身其中，今年以來的股價走勢功不可沒。

2023年初至今，寒武紀的股價累計漲幅達1138.91%，總市值也漲超2200億元。目前，寒武紀已經(jīng)成為A股股價第二高的上市公司，僅次于貴州茅臺。

在科創(chuàng)板中，公司的總市值排行第三位，僅次于中芯國際和海光信息。

寒武紀股價水漲船高，公司實控人陳天石的身價也隨之上漲。在2024年胡潤百富榜中，陳天石以320億元的身家排行第140位，榮登南昌首富。

以公司12月20日股價計算，目前陳天石直接持有的1.19億股公司股份對應的市值約為804億元。

不過，并非所有股東都能享受到這一輪“資本盛宴”。隨著公司股價回暖，自2023年2月起，寒武紀多家上市前股東開始“清倉式”減持公司股票。

2023年2月2日，寒武紀上市前股東南京招銀、湖北招銀發(fā)布了減持計劃，擬減持公司0.78%、0.38%的股份。同年3月，公司股東古生代創(chuàng)投以及國投創(chuàng)業(yè)基金也宣布將減持公司股份，減持額度分別為1.49%、1.85%。

至2023年9月，南京招銀、湖北招銀、古生代創(chuàng)投、寧波瀚高、國投創(chuàng)業(yè)基金等股東逐步減持完畢。此輪減持中，上述股東的減持價格區(qū)間集中在77.03元/股至266.16元/股之間，減持總金額超過40億元。

截至今年9月30日，寒武紀總股東數(shù)為2.64萬戶。

盈利曙光未現(xiàn)

寒武紀的發(fā)跡，與華為密不可分。早年，華為憑借強大技術整合與市場推廣能力，相中寒武紀AI芯片技術優(yōu)勢，將其搭載于自家產(chǎn)品。

然而，天有不測風云，2022年制裁風暴來襲，雙方合作戛然而止。

這對寒武紀而言，無疑是一記重創(chuàng)。但寒武紀迅速調(diào)整戰(zhàn)略，加大自主研發(fā)與市場拓展力度，推出新一代云端AI芯片思元590。

從過往數(shù)據(jù)來看，公司營收自2017年以來持續(xù)增長，2023年為7.09億元。2024年前三季度，寒武紀實現(xiàn)營業(yè)收入1.9億元，同比增長27.1%。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，目前，寒武紀的收入來源主要包括云端線、邊緣產(chǎn)品線、IP授權及軟件，以及與之配套基礎系統(tǒng)軟件。

其中，云端產(chǎn)品線包括云端智能芯片、加速卡及訓練整機，應用于云服務器、數(shù)據(jù)中心等場景，支撐復雜度和數(shù)據(jù)吞吐量高速增長的人工智能處理任務。

邊緣產(chǎn)品線也是寒武紀的一個重要收入來源，它主要在終端和云端之間的設備上配備適度的算力。

IP授權及軟件業(yè)務雖然規(guī)模較小，但也是寒武紀收入來源的一部分。該業(yè)務主要是將自研的智能處理器IP等知識產(chǎn)權授權給客戶在其產(chǎn)品中使用，并為云邊端全系列智能芯片與處理器產(chǎn)品提供統(tǒng)一的平臺級基礎系統(tǒng)軟件。

智能計算集群系統(tǒng)業(yè)務則是寒武紀近年來收入增長的重要驅(qū)動力。該業(yè)務將公司自研的加速卡或訓練整機產(chǎn)品與合作伙伴提供的服務器設備、網(wǎng)絡設備與存儲設備結(jié)合，并配備公司的集群管理軟件組成的數(shù)據(jù)中心集群。其核心算力來源是公司自研的云端智能芯片。

有知情人士透露，智能計算集群系統(tǒng)業(yè)務當前占寒武紀營業(yè)收入的比重較大。不過，公司凈利潤長期深陷負值區(qū)間，目前寒武紀仍未實現(xiàn)盈利。

今年前三季度，歸母凈利潤-7.2億元，同比減虧0.9億元，但尚未扭虧為盈。自2017年以來，寒武紀已經(jīng)連續(xù)7年錄得歸母凈虧損，2020年上市以來，公司累計歸母凈虧損達41億元。

其半年報顯示，公司尚未實現(xiàn)盈利且存在累計未彌補虧損，主要原因是公司持續(xù)進行了大量的研發(fā)投入。

研發(fā)投入，向來是寒武紀的重中之重。為在AI芯片賽道搶占技術高地，公司每年不惜投入巨額資金，研發(fā)費用常年居高不下。2024年前三季度，寒武紀研發(fā)費用為6.59億元。2020年至2023年，寒武紀的研發(fā)費用分別為7.68億元、11.36億元、15.23億元、11.18億元，遠高于同期的營收水平。

“盡管公司無法保證短期內(nèi)實現(xiàn)盈利或進行利潤分配，但在報告期內(nèi)，公司的芯片產(chǎn)品已與多個行業(yè)領域中的頭部公司建立了合作意向。憑借歷代產(chǎn)品的過硬測評指標及優(yōu)良服務口碑，公司的品牌效應逐步凸顯?！焙浼o公告稱。

（文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

編輯|||程鵬 杜波 蓋源源

校對|劉小英

封面圖片來源：視覺中國（資料圖）

每日經(jīng)濟新聞綜合自公開信息、wind、藍鯨新聞（記者：王健文）、21世紀經(jīng)濟報道（記者：雷晨）

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