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　　本報記者 毛藝融

　　12月20日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務指引第1號——申請文件及其編制要求》（以下簡稱《申請文件及其編制要求指引》）等六項資產(chǎn)支持證券審核業(yè)務指引，推動構(gòu)建更加“簡明清晰、易懂好用、全面完備”的規(guī)則體系。

　　這是深交所貫徹落實黨的二十屆三中全會有關(guān)“防風險、強監(jiān)管，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展”部署要求，規(guī)范資產(chǎn)證券化業(yè)務發(fā)展，提升債券市場服務實體經(jīng)濟能力的一項重要舉措。

　　近年來，在中國證監(jiān)會指導下，深交所穩(wěn)步推進資產(chǎn)證券化業(yè)務發(fā)展，助力盤活存量資產(chǎn)，拓寬企業(yè)融資渠道，有效提升直接融資比重。截至2024年11月底，深交所累計發(fā)行資產(chǎn)支持證券2.68萬億元，基礎(chǔ)資產(chǎn)涵蓋應收賬款、小額貸款債權(quán)、融資租賃債權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施收費、不動產(chǎn)抵押貸款債權(quán)等多種類型，陸續(xù)推出全國首單不動產(chǎn)持有型資產(chǎn)支持證券、首單住房租賃資產(chǎn)支持證券、首單供應鏈應付賬款資產(chǎn)支持證券、首單知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持證券等創(chuàng)新項目。

　　為進一步夯實制度基礎(chǔ)，深交所堅持問題導向，結(jié)合業(yè)務實踐經(jīng)驗和最新監(jiān)管要求，全面梳理、優(yōu)化整合現(xiàn)行規(guī)則，將重復、分散的規(guī)定予以歸并整合，制定申請文件及其編制要求、審核重點關(guān)注事項等2項業(yè)務指引，修訂審核程序、分類審核、特定品種和保險資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務相關(guān)要求等4項業(yè)務指引。

　　發(fā)布六項審核業(yè)務指引

　　強化發(fā)行準入監(jiān)管

　　壓實中介機構(gòu)責任，提升信息披露質(zhì)量。《申請文件及其編制要求指引》以信息披露為核心，壓實中介機構(gòu)核查和披露義務，提升信息披露的規(guī)范性、針對性和可讀性，促進保護投資者權(quán)益。

　　一是明確申請文件清單，優(yōu)化財務報表有效期規(guī)定；

　　二是細化計劃說明書編制要求，全面規(guī)范法律意見書、信用評級報告、現(xiàn)金流預測報告與資產(chǎn)評估報告的通用性編制要求；

　　三是聚焦資產(chǎn)特征，明確債權(quán)類、未來經(jīng)營收入類和不動產(chǎn)抵押貸款3大類基礎(chǔ)資產(chǎn)的特殊編制內(nèi)容。

　　明確審核關(guān)注事項，強化發(fā)行準入監(jiān)管?！渡钲谧C券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務指引第2號——審核重點關(guān)注事項》堅持“真實出售、破產(chǎn)隔離”原則，突出資產(chǎn)信用，形成“以通用性要求為基礎(chǔ)，3大類6小類細分資產(chǎn)類型要求為補充”的資產(chǎn)支持證券準入標準體系。

　　一是明確準入一般性規(guī)定，細化對于基礎(chǔ)資產(chǎn)、現(xiàn)金流、交易結(jié)構(gòu)、重要業(yè)務參與人等方面的共性要求，強化管理人與律師的核查責任；

　　二是優(yōu)化現(xiàn)行應收賬款債權(quán)、融資租賃債權(quán)、政府和社會資本合作（PPP）項目和基礎(chǔ)設(shè)施類4類基礎(chǔ)資產(chǎn)準入要求，并結(jié)合業(yè)務實踐，新增明確小額貸款債權(quán)、企業(yè)融資債權(quán)、不動產(chǎn)抵押貸款債權(quán)3類資產(chǎn)的準入標準，夯實資產(chǎn)信用。

　　推進業(yè)務規(guī)則銜接，整合優(yōu)化規(guī)則體系。今年3月，深交所發(fā)布《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券業(yè)務規(guī)則》（以下簡稱《業(yè)務規(guī)則》）。

　　為做好規(guī)則銜接，深交所將原資產(chǎn)支持證券“掛牌條件確認業(yè)務”系列指引調(diào)整為“掛牌條件審核業(yè)務”系列指引，并更新現(xiàn)行4項指引與《業(yè)務規(guī)則》不相適應的內(nèi)容，優(yōu)化審核程序涉及的封卷時限、中止和終止審核情形等要求，形成本次發(fā)布的《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務指引第3號——審核程序》《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務指引第4號——分類審核》《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務指引第5號——特定品種》和《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件審核業(yè)務指引第6號——保險資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務相關(guān)要求（試行）》。

　　發(fā)布一項業(yè)務辦理指南

　　提升業(yè)務操作便利性

　　同日，深交所也發(fā)布了《深圳證券交易所資產(chǎn)證券化掛牌條件審核業(yè)務指南第1號——業(yè)務辦理》（以下簡稱《業(yè)務辦理指南》）。

　　《業(yè)務辦理指南》在2020年12月首次發(fā)布的版本基礎(chǔ)上，主要進行了如下修訂：

　　一是調(diào)整或刪除與新發(fā)布的六項指引不一致或重復的內(nèi)容；

　　二是優(yōu)化資產(chǎn)支持證券掛牌轉(zhuǎn)讓申請文件清單和文件簽章要求，在律師對評級機構(gòu)、資產(chǎn)評估機構(gòu)、會計師事務所等證券服務機構(gòu)主體業(yè)務資質(zhì)發(fā)表明確意見情況下，不再要求提交相關(guān)機構(gòu)業(yè)務資質(zhì)證明文件作為申請文件；

　　三是結(jié)合新發(fā)布的六項指引及審核業(yè)務實踐經(jīng)驗，對掛牌申請書、取得無異議函后是否發(fā)生變化的專項說明等文件模板進行修訂，并新增承諾履行事項登記表、律師對報送的電子申請文件和預留原件一致性出具的鑒證意見等文件模板，提升業(yè)務標準化水平。

　　深市資產(chǎn)類型全面

　　服務小微科創(chuàng)特色凸顯

　　記者了解到，近年來，深交所資產(chǎn)證券化市場穩(wěn)步發(fā)展，逐步形成自身特色。

　　一是資產(chǎn)類型覆蓋全面，盤活存量資產(chǎn)功能得到發(fā)揮。截至今年11月底，深交所已累計發(fā)行資產(chǎn)支持證券2.68萬億元，基礎(chǔ)資產(chǎn)涵蓋應收賬款、小額貸款、融資租賃、基礎(chǔ)設(shè)施收費、不動產(chǎn)等多種類型，實現(xiàn)資產(chǎn)類型全覆蓋。

　　二是創(chuàng)新引領(lǐng)業(yè)務發(fā)展，服務小微科創(chuàng)特色凸顯。目前，由深交所率先論證推出的核心企業(yè)供應鏈應付賬款資產(chǎn)支持證券和知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持證券已實現(xiàn)可復制、規(guī)模化發(fā)展。截至今年11月底，深市已發(fā)行核心企業(yè)供應鏈應付賬款資產(chǎn)支持證券1285只，以核心企業(yè)信用為支撐，助力超10萬家產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈上游中小企業(yè)提前回收資金近8000億元；已發(fā)行知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持證券142只，融資規(guī)模301億元，惠及超2000家科技創(chuàng)新企業(yè)，盤活6400余項知識產(chǎn)權(quán)，知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持證券已成為交易所債券市場服務國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要融資工具。

　　三是深耕不動產(chǎn)領(lǐng)域，搭建業(yè)務創(chuàng)新實踐平臺。自2014年深市發(fā)行全國首單不動產(chǎn)持有型資產(chǎn)支持證券以來，深交所相繼推出全國首單保租房不動產(chǎn)持有型資產(chǎn)支持證券、首單以公募基金為載體的不動產(chǎn)持有型資產(chǎn)支持證券等產(chǎn)品，為不動產(chǎn)類資產(chǎn)支持證券市場發(fā)展提供了良好的實踐和創(chuàng)新平臺。截至今年11月底，深市已發(fā)行不動產(chǎn)持有型資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品106只，發(fā)行規(guī)模達2260億元。

　　深交所表示，下一步，將在中國證監(jiān)會統(tǒng)籌指導下，繼續(xù)深入貫徹黨的二十屆三中全會精神、中央經(jīng)濟工作會議與中央金融工作會議精神，落實新“國九條”關(guān)于推動債券市場高質(zhì)量發(fā)展系列部署，突出強本強基、嚴監(jiān)嚴管，不斷完善資產(chǎn)支持證券基礎(chǔ)制度，引導市場主體歸位盡責，塑造良好市場生態(tài)，推動資產(chǎn)證券化市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　圖片 |?證券日報網(wǎng)

　　制作 | 張文玲

　　審核 | 侯捷寧

　　編輯 | 上官夢露

　　終審 |?趙學毅