專題：第21屆中國國際金融論壇

　　第21屆中國國際金融論壇12月19日-20日在上海召開，主題為“金融高質(zhì)量服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”。中國建設(shè)銀行原黨委書記、董事長王洪章出席并演講。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　各位來賓，大家上午好！

　　今天會議主辦方提出的題目是金融高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力，對金融系統(tǒng)來講，核心是高質(zhì)量發(fā)展，只有金融的高質(zhì)量，才能具備服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的能力和技術(shù)。

　　前些年，金融出現(xiàn)了一些問題，一些地方金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險顯現(xiàn)，形成了局部或區(qū)域的金融風(fēng)險。近來一些銀行的不良貸款和內(nèi)部控制承壓。究其原因，我們有些金融機(jī)構(gòu)和金融從業(yè)者在經(jīng)營管理上似乎出現(xiàn)了一些偏差，偏離金融主業(yè)正軌，追求金融的外域化。從正面講，我們追求的金融的高質(zhì)量發(fā)展是建立在對金融運(yùn)行基本規(guī)律充足認(rèn)識的基礎(chǔ)上，從這個角度說，不是說金融所從事的業(yè)務(wù)都是金融業(yè)務(wù)，聚焦主責(zé)主業(yè)才是根本，偏離了就背離了金融原則。

　　對金融的這種認(rèn)識應(yīng)該是最基本的，原始的，也是現(xiàn)實(shí)的。

　　另一個問題，金融的本職是生產(chǎn)服務(wù)型行業(yè)，在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中是第二位的，它依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我們有時候把金融的職能和作用神化，甚至凌駕于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之上，其實(shí)所從事的業(yè)務(wù)是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，超越或者離開服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的所謂創(chuàng)新、口號和服務(wù)是不現(xiàn)實(shí)的，也會背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，“脫實(shí)向虛”，于銀行、實(shí)體經(jīng)濟(jì)均不利。

　　金融的工具是貨幣及其衍生產(chǎn)品，提供的是貨幣形態(tài)的價值增值，脫離貨幣形態(tài)的服務(wù)，并非金融業(yè)務(wù)。金融科技也是同樣，它僅是金融服務(wù)方式和效率的支撐和升級，也是一種手段，它無法超越金融的本質(zhì)，所以任何與金融本質(zhì)的脫離和神化，都是不切實(shí)際的。當(dāng)然，金融也有些是承擔(dān)社會責(zé)任非貨幣行為的付出，但僅是副業(yè)，而非主業(yè)，不能當(dāng)作金融主業(yè)來做。

　　銀行為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，應(yīng)該是增值服務(wù)，即支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，所設(shè)計的產(chǎn)品，推薦的業(yè)務(wù)，不能服務(wù)落后或形成風(fēng)險，應(yīng)該與社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求一致，與金融價值取向相一致。因?yàn)橹挥薪?jīng)濟(jì)健康高質(zhì)量發(fā)展，金融才能高質(zhì)量發(fā)展。

　　還有所謂“金融向善”，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是最大的善，“善莫大焉”。金融是金融，慈善是慈善，金融向慈善業(yè)發(fā)展的取向，可能是對金融客戶和社會的不負(fù)責(zé)任，也背離中央對金融增強(qiáng)服務(wù)國家建設(shè)能力，防范金融風(fēng)險能力的要求。我們講金融向善可能要更多的用在ESG經(jīng)營與評價模式方面，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)減費(fèi)讓利上，和為社會災(zāi)害捐贈募捐上。比如，利差的縮小，由過去將近兩個點(diǎn)，下降到一個點(diǎn)左右，按目前貸款余額，254萬億元計算相當(dāng)2.5萬億元的利息減讓，這本身也是對社會的一種向善。

　　2023年10月，中央金融工作會議提出的“金融強(qiáng)國”的概念，并明確“以加快建設(shè)金融強(qiáng)國為目標(biāo)”，中央提出這個目標(biāo)，是以金融高質(zhì)量發(fā)展為前提，有了高質(zhì)量發(fā)展，才能成為金融強(qiáng)國，才能有效支持新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　新質(zhì)生產(chǎn)力特點(diǎn)是創(chuàng)新起主導(dǎo)作用，關(guān)鍵在質(zhì)優(yōu)，本質(zhì)是先進(jìn)生產(chǎn)力。金融對新質(zhì)生產(chǎn)力要有足夠的認(rèn)識。

　　銀行關(guān)注和支持新質(zhì)生產(chǎn)力是經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展到今天的必然，同時在銀行經(jīng)營中帶有極大的挑戰(zhàn)性。我們應(yīng)該承認(rèn)，我們對自然科學(xué)和技術(shù)是門外漢，加上科技和開發(fā)本身是個高風(fēng)險領(lǐng)域，對金融來講既是未知的，也是有高風(fēng)險的。但我們對金融具有認(rèn)知能力，所以可否從金融的視角理解和看待新質(zhì)生產(chǎn)力，我們無法熟悉技術(shù)和科技本身，但可以從金融功能和內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律的把握上，支持新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　我們可能需要關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力的價值對企業(yè)未來發(fā)展的價值貢獻(xiàn)程度，企業(yè)采用的技術(shù)對企業(yè)經(jīng)營的商業(yè)模式應(yīng)具有相關(guān)性。即使是一種創(chuàng)新，也需要辨別出對企業(yè)科技、生產(chǎn)、經(jīng)營帶來的各方面的影響。

　　對新質(zhì)生產(chǎn)力的基本價值評估的學(xué)習(xí)和了解非常重要。對銀行來講，確實(shí)很難，但更需要學(xué)習(xí)和基本了解，更何況新質(zhì)生產(chǎn)力受生產(chǎn)資料，生產(chǎn)工具，人等各種生產(chǎn)要素的影響，還有技術(shù)前景、市場變化以及客戶掌握程度等非定量因素影響。這些都需要銀行從風(fēng)控方面進(jìn)行權(quán)衡。

　　我們還需要從銀行角度上檢查，我們還缺什么，需要做點(diǎn)什么。

　　新質(zhì)生產(chǎn)力除上述講的全要素生產(chǎn)力的創(chuàng)新和重構(gòu)之外，還貫穿于科研開發(fā)、應(yīng)用并形成生產(chǎn)力的全過程，從目前金融的制度、體制和融資機(jī)制等諸多方面，是不適應(yīng)的。

　　1985年工商銀行開辦科技信貸，人民銀行專門批準(zhǔn)了信貸規(guī)模，隨著商業(yè)銀行建立現(xiàn)代企業(yè)制度和市場化改革，科技貸款就沒有列入專門管理，貸款辦法也取消了，金融距離科技漸行漸遠(yuǎn)，現(xiàn)在需要加快調(diào)整。

　　在支持資本市場方面，即要支持股票市場，又要大力發(fā)展其他類型資本市場，轉(zhuǎn)變直接融資的理念，在90萬億的股票市場市值之外，我們還有147萬億元住戶存款，非金融企業(yè)存款77萬億，這是一個龐大的新質(zhì)生產(chǎn)力投資來源，在政策上，鼓勵個人、民營企業(yè)、投行等市場主體，參與各類市場主體重組、并購和股權(quán)投資。既可以支持新質(zhì)生產(chǎn)力，又可以減少我國股票市場散戶為主體的不合理結(jié)構(gòu)。

　　銀行投融資結(jié)構(gòu)的改革已提到議事日程上來，最近中央銀行，監(jiān)管部門對股票融資、資本性借貸和商業(yè)貸款的使用做出了一些新的規(guī)定，使中央銀行融資性工具和監(jiān)管部門的貸款制度朝著支持資本市場發(fā)展方向邁了一大步，這一大步在金融理論上是一個重要突破。

　　下一步需要商業(yè)銀行和商業(yè)金融機(jī)構(gòu)在投融資結(jié)構(gòu)上作較大調(diào)整。調(diào)整重點(diǎn)可能是在發(fā)展耐心資本上取得突破。

　　在現(xiàn)有的商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營和各類子公司牌照基礎(chǔ)上，發(fā)展股權(quán)擔(dān)保，投貸聯(lián)動，股權(quán)基金，天使投資，員工持股貸款等新型業(yè)務(wù)，針對新質(zhì)生產(chǎn)力成長的不同階段，適配不同的融資方式。需要商業(yè)銀行在內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置，融資管理和風(fēng)險隔離上做重要調(diào)整。還因?yàn)槲覀兓A(chǔ)研究開發(fā)經(jīng)費(fèi)占國民收入2%左右，發(fā)達(dá)國家一般5%。

　　還因?yàn)槲覀兊钠髽I(yè)發(fā)明專利產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化率50%左右，高校的發(fā)明專利成果轉(zhuǎn)化率不足10%，美國高校成果轉(zhuǎn)化率為80%左右，企業(yè)更高。還有我國“獨(dú)角獸”“小巨人”和專精特新企業(yè)數(shù)量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家，還有幾千萬個經(jīng)濟(jì)實(shí)體需要通過創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)健康成長。這都需要金融機(jī)構(gòu)通過改革和調(diào)整為資本市場，為耐心資本發(fā)展作出新的貢獻(xiàn)。

　　我最近參加了空間技術(shù)和平利用研討會的空間投資分論壇，現(xiàn)在從衛(wèi)星導(dǎo)航、遙感監(jiān)測到空間探測，空間技術(shù)應(yīng)用已滲透到我們生活的方方面面，讓我詫異的是，這么一個新興的領(lǐng)域，參會的基本是私募基金，而他們參與的僅僅是一些小項(xiàng)目，或大項(xiàng)目的一些服務(wù)，沒有一家大型金融機(jī)構(gòu)。

　　改變?nèi)谫Y結(jié)構(gòu)的顛覆性措施，可能需要培育和打造國際一流的投資機(jī)構(gòu)，這可能需要政策和制度設(shè)計。我們可以對比一下美國的銀行體系，美國前十大銀行資產(chǎn)17萬億美元，其中摩根大通、高盛、摩根斯坦利三家投資銀行資產(chǎn)規(guī)模7.2萬億美元，占將近50%。（這里面商業(yè)銀行中的投行業(yè)務(wù)以及投行中的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相抵），特別是摩根大通銀行市值居全球十大銀行之首，市值6000億美元，目前我國前十大銀行無一家投行。

　　我國目前商業(yè)銀行中的基金、資管、財富管理、信托，已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模。資產(chǎn)投資公司和投行也已具備一定的經(jīng)驗(yàn)和能力，可否做一些大的投資銀行的培育。我國資管規(guī)模已達(dá)72.04萬億（這是2024年三季度數(shù)據(jù)），全行業(yè)的證券公司規(guī)模415家，交易所交易和融資融券合計才100多億元，公募基金31萬億，私募20萬億，信托2023年三季度27萬億，增長24.5%，是可怕的增長，因?yàn)槭杖牒屠麧櫡謩e下降33%和41%，其實(shí)信托從歷史上發(fā)揮的作用看，是值得商惟的。

　　這些機(jī)構(gòu)存在著業(yè)務(wù)界線的有些不清晰，產(chǎn)品雷同，監(jiān)管分散，規(guī)模過小，市場影響力不大，競爭力不強(qiáng)等問題，有的甚至成為金融風(fēng)險的代名詞?？煞裨诂F(xiàn)有分散的投行類業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上組合為投資銀行，打造成具有相當(dāng)規(guī)模的現(xiàn)代投資機(jī)構(gòu)，在中國資本市場上發(fā)揮穩(wěn)定和發(fā)展作用。

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