中國(guó)基金報(bào)記者 泰勒

　　大家好，看一則土耳其的消息。

　　土耳其2023年以來(lái)首次降息，下調(diào)利率至47.5%

　　12月26日晚間，土耳其央行下調(diào)其基準(zhǔn)利率，這是該國(guó)近2年來(lái)首次降息，目前當(dāng)?shù)赝ㄅ蚵嗜愿哌_(dá)兩位數(shù)。土耳其表示在未來(lái)進(jìn)一步降息方面將保持謹(jǐn)慎，目前通脹率略低于50%，幾乎是官方目標(biāo)的10倍。

　　由行長(zhǎng)法提赫·卡拉漢領(lǐng)導(dǎo)的土耳其央行貨幣政策委員會(huì)（MPC）在連續(xù)八次會(huì)議維持利率不變后，將一周回購(gòu)利率從50%下調(diào)至47.5%（降息250個(gè)基點(diǎn)），這一降幅超出市場(chǎng)預(yù)期，啟動(dòng)了旨在擺脫長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和生活成本危機(jī)的降息周期。

　　土耳其央行在聲明中表示，將明年的貨幣政策委員會(huì)會(huì)議次數(shù)從當(dāng)前的12次減少至8次，不會(huì)以相同速度繼續(xù)放寬利率政策，并強(qiáng)調(diào)將“以通脹前景為重點(diǎn)，在每次會(huì)議上謹(jǐn)慎決策”。

　　貨幣政策委員會(huì)指出，年末通脹的基本趨勢(shì)有所下降，以及國(guó)內(nèi)需求放緩，是此次降息幅度的依據(jù)。

　　土耳其經(jīng)濟(jì)銀行（Turk Ekonomi Bankasi AS）高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W坎·埃爾騰（Okan Ertem）表示，央行通過(guò)將利率決策與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)掛鉤，提供了重要的前瞻性指引。這表明是一種“依賴(lài)數(shù)據(jù)的方法，而非單純的降息周期”。

　　盡管如此，埃爾騰認(rèn)為，鑒于最新的通脹數(shù)據(jù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，央行可能在明年的每次會(huì)議上降息250個(gè)基點(diǎn)，總降幅達(dá)到20個(gè)百分點(diǎn)。

　　企業(yè)界對(duì)周四的決定表示歡迎。土耳其出口商協(xié)會(huì)（Turkish Exporters Assembly）主席穆斯塔法·居爾特佩（Mustafa Gultepe）表示，希望未來(lái)的降息能“與通脹放緩保持一致”。

　　土耳其年通脹率已從3月份的75%降至47.1%。央行的目標(biāo)是到2025年底將通脹率降低至21%。

　　自2023年初的最后一次降息以來(lái)，利率自3月起維持在50%。上月，年通脹率降至47%，土耳其央行認(rèn)為這是通脹朝5%目標(biāo)持續(xù)下降的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)還需數(shù)年實(shí)現(xiàn)。

　　啟動(dòng)降息周期后，央行政策委員會(huì)表示，將根據(jù)“通脹前景”在每次會(huì)議上謹(jǐn)慎制定政策，并應(yīng)對(duì)任何預(yù)期中的“顯著且持久的惡化”。委員會(huì)指出，12月的領(lǐng)先指標(biāo)顯示基礎(chǔ)通脹趨勢(shì)下降，第四季度需求持續(xù)放緩，去通脹進(jìn)程正在進(jìn)行中。

　　政策的轉(zhuǎn)向

　　近年來(lái)，由于外匯儲(chǔ)備減少以及土耳其總統(tǒng)埃爾多安采取降低利率以控制通脹的非常規(guī)經(jīng)濟(jì)政策，土耳其的通脹率大幅攀升，埃爾多安后來(lái)放棄了這一政策。

　　一年半前，埃爾多安任命了一屆擁有近年來(lái)少見(jiàn)獨(dú)立性的央行領(lǐng)導(dǎo)層，該團(tuán)隊(duì)激進(jìn)加息4150個(gè)基點(diǎn)，以抑制多年的通脹飆升和里拉暴跌。

　　2022年，土耳其年通脹率曾觸及85%，而2023年初也高達(dá)75%。過(guò)去七年里，里拉兌美元匯率從3.8暴跌至35.3，貶值90%，嚴(yán)重侵蝕了土耳其工薪階層和中產(chǎn)階級(jí)的收入和儲(chǔ)蓄。

　　在此前階段，埃爾多安推動(dòng)在通脹高企時(shí)降低借貸成本，削弱了央行的信譽(yù)，大幅消耗其外匯儲(chǔ)備，導(dǎo)致外國(guó)投資者撤離，并催生了代價(jià)高昂的國(guó)家支持政策來(lái)遏制美元化。

　　這些問(wèn)題在更正統(tǒng)的政策下已開(kāi)始逆轉(zhuǎn)或恢復(fù)，盡管企業(yè)和家庭今年仍面臨增長(zhǎng)放緩、高借貸成本和價(jià)格居高不下的壓力。

　　制作：泰勒

　　編輯：晨曦

　　審核：木魚(yú)