來源：東吳策略陳剛團隊

　　報告核心要點

　　根據(jù)我們年度策略和此前一系列報告，東吳策略團隊發(fā)布2025年十大預測：

預測一：A股震蕩上行，進入新的波動中樞

預測二：2025年A股交易結構比指數(shù)更重要

預測三：“內循環(huán)”投資機會貫穿全年

預測四：“科技成長”風格是超額收益的主要來源

預測五：AI應用（軟、硬件）和政策驅動的產業(yè)趨勢品種交易全年活躍

預測六：紅利資產全年震蕩，沒有明顯的超額收益

預測七：PPI負值收窄帶動名義增速回升

預測八：上市公司盈利回到復蘇區(qū)間

預測九：美聯(lián)儲降息超過100bp，帶動外資明顯回流A股

預測十：并購重組交易繼續(xù)活躍

　　風險提示：經(jīng)濟復蘇不及預期；美債見頂下行遲于預期；地緣政治事件黑天鵝。