華爾街見聞
法國政局的預(yù)算案之爭快速引發(fā)了市場恐慌,投資者逃離法國資產(chǎn),法國承受股債雙殺,德法10年期國債收益率利差已經(jīng)跌至2012年歐債危機(jī)以來的新低,這將對歐元的反彈形成阻力,歐元繼續(xù)逢高做空的思路。
上周美元指數(shù)高位回調(diào)并下探至106關(guān)口,原因主要有幾方面:一是由于技術(shù)面超買導(dǎo)致短期回調(diào);二是月末資金流動影響導(dǎo)致美債收益率走低;三是對日本央行12月加息的預(yù)期增強(qiáng)導(dǎo)致日元升值。
沉底的歐元總算是回了口血。但偏偏此時,歐洲大哥之一、歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體法國再起波瀾,投資者逃離法國資產(chǎn),法國承受股債雙殺!法國10年期國債收益率有史以來首次與同期限希臘國債齊平。
圖1? 法國藍(lán)籌股CAC40指數(shù)的年內(nèi)收益率大幅落后于歐元區(qū)指數(shù)
法國債務(wù)問題利空歐元
究其原因,是法國政局的預(yù)算案之爭快速引發(fā)了市場恐慌。巴尼耶,9月才坐上法國總理位置,10月就如坐針氈——提交的2025年預(yù)算草案至今仍未能獲得三派分裂的國民議會通過。
極右翼“國民聯(lián)盟”領(lǐng)導(dǎo)人勒龐咄咄逼人,要求總理的預(yù)算案一改再改,已經(jīng)揚(yáng)言“巴尼耶必須在周一之前同意最新提出的要求,否則將在議會中發(fā)起不信任投票決定推翻這一屆法國政府”。
圖2? 法國議會三派分裂(極左翼193席,馬克龍陣下的中間派165席,勒龐領(lǐng)導(dǎo)的極右翼142席)
德法10年期國債收益率利差已經(jīng)跌至2012年歐債危機(jī)以來的新低,這將對歐元的反彈形成阻力,歐元繼續(xù)逢高做空的思路。
圖3? 德法利差與EURUSD走勢相關(guān)性
從美元指數(shù)來看,技術(shù)面上回踩了21日均線,本周可能會重新回到上漲趨勢中。數(shù)據(jù)方面最重要的是這周五的非農(nóng),由于上個月的颶風(fēng)影響因素消退,市場預(yù)期這個月的非農(nóng)會比較好,預(yù)期為增加18.3萬。如果超過20萬,可能會使得美聯(lián)儲在12月暫停降息。
圖4? 美元指數(shù)日線圖回踩月線
讓我們再來回顧一下2016年vs2024年美指走勢。更新到現(xiàn)在為止,歷史具有驚人的相似性。如果按照2016年的情況,美元指數(shù)是否會在數(shù)據(jù)的配合下再次殺個回馬槍呢?
圖5? 美元指數(shù)走勢(2016 vs 2024)
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