登錄新浪財經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評等級

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　出品：新浪財經(jīng)上市公司研究院 ?　　

　　作者：君

　　日前，德生科技披露《補充協(xié)議》，由于金色華勤實現(xiàn)原《轉讓協(xié)議》約定的業(yè)績承諾，擬以4320萬元繼續(xù)收購其24%股權。需要指出的是，金色華勤在業(yè)績承諾期間的凈利潤均涉嫌精準達標，財務真實性存疑。

　　此外，2024年9月9日至11月27日期間，德生科技控股股東、實控人虢曉彬通過大宗交易和集中競價交易累計減持公司股份1276.55萬股，占公司總股本比例為2.96%，套現(xiàn)約1.03億元。但公告中“萬股”被錯誤披露為“股”，信息披露準確性需關注。

　　經(jīng)營業(yè)績低迷 高管集中減持套現(xiàn)

　　德生科技主營業(yè)務為面向民生領域，建設以城市為單位的居民服務一卡通服務體系與數(shù)據(jù)產(chǎn)品體系，涵蓋社保卡制發(fā)和應用、居民服務一卡通體系建設、基于大數(shù)據(jù)的人力資源運營服務、智能知識運營服務、社保金融服務等綜合服務體系。

　　近年來，公司從傳統(tǒng)的項目定制向運營服務轉型，并持續(xù)深耕數(shù)字化民生服務，主營業(yè)務收入及成本構成發(fā)生較大變動。今年上半年，公司主營業(yè)務收入中，人社運營及大數(shù)據(jù)服務占比由2021年同期的5.62%大幅上升至30.05%；主營業(yè)務成本中直接材料占比由2021年同期的84.17%下降至63.22%。

　　隨著轉型的逐漸深入，自2023年起，德生科技經(jīng)營業(yè)績走上下坡路，當年營業(yè)收入下降6.94%，凈利潤下降31.53%。

　　今年前三季度，公司仍未扭轉經(jīng)營下滑頹勢，業(yè)績降幅反而進一步擴大。Q1-3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.14億元，同比下降24.9%；扣非后歸母凈利潤566.01萬元，同比下降88.83%，瀕臨盈虧平衡點。Q3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.24億元，同比下降23.04%，環(huán)比下降10.16%；凈虧損140.2萬元，為公司上市以來首次第三季度發(fā)生虧損；毛利率為40.51%，較2022年降幅已接近五個百分點。

　　需要指出的是，今年前三季度，德生科技確認其他收益1202.2萬元，主要系政府補助，已超過本期凈利潤，盈利質量堪憂。若扣除該部分收益，公司本期凈利潤將由盈轉虧，虧損10.95萬元。同時，德生科技造血能力和營運能力也嚴重下滑，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流出8666.69萬元；應收賬款余額較期初增長11.15%至5.94億元，周轉天數(shù)較上年同期延長12.21%至366.35天，這意味著公司對上游供應商的議價能力在削弱。

　　公司經(jīng)營業(yè)績低迷，實控人及高管卻在集中減持套現(xiàn)。公司在回復投資者時稱，實控人減持是“為了緩解部分資金壓力，降低杠桿，更充分地投入到公司的經(jīng)營中”。目前，虢曉彬累計質押公司股份5477.8萬股，占其持有的股份36.15%，占公司總股本的12.7%。

　　除實控人外，10月8日至11月27日期間，公司董事張穎、副總經(jīng)理凌琳、副總經(jīng)理兼董事會秘書/財務總監(jiān)陳曲分別減持套現(xiàn)80萬元、63萬元和207.7萬元，減持股份合計248.47萬股。

　　募投項目逾7年仍未完工 數(shù)億預算在建工程長期掛賬

　　德生科技2017年10月上市，募集資金凈額2.14億元，用于居民服務一卡通數(shù)字化運營服務體系技術改造項目、數(shù)字化就業(yè)綜合服務平臺項目、數(shù)字化創(chuàng)新中心及大數(shù)據(jù)平臺技術改造項目、營銷及服務網(wǎng)絡技術改造。

　　截至今年11月29日，上述募投項目歷時逾7年投資進度為89.41%，尚未使用項目資金3637.2萬元。公司對上述募投項目進行延期，調(diào)整后項目達到預定可使用狀態(tài)日期為2026年3月。

　　公司稱，募投項目延期是因為“項目所在地塊與其他相連地塊的配套道路設計發(fā)生變更，協(xié)調(diào)難度大，導致項目建設啟動有所延誤；項目建筑設計發(fā)生變更，導致施工難度提高，繼而令工期有所延長；2024年上半年募投項目所在地區(qū)（廣州）出現(xiàn)持續(xù)暴雨等惡劣天氣，項目所在工地因大暴雨發(fā)生雨水倒灌，對施工及工期造成較大的影響”。

　　除IPO募投項目外，我們發(fā)現(xiàn)“德生科技總部大樓項目”存在長期掛賬、遲遲未轉固的情形。

　　公司2020年報中未披露“德生科技總部大樓項目”信息，但2021年報顯示該項目預算數(shù)為4.74億元，期初余額為26.66萬元。2021年、2022年、2023年、今年上半年，該項目工程進度分別為0.25%、0.73%、15.69%和27.21%。2023年該項目工程進度大幅提高，主要系公司將項目總預算由4.74億元削減至2.4億元。

　　此外，公司披露“德生科技總部大樓項目”資金來源于募集資金。

　　公開資料顯示，德生科技總部大樓位于廣州市天河區(qū)軟件路15號，而IPO募投項目實施地點為天河區(qū)航天奇觀一期北AT1003065地塊。經(jīng)查詢高德地圖，我們發(fā)現(xiàn)上述兩區(qū)域間隔較遠，“德生科技總部大樓項目”與募投項目應該并無重合。

　　根據(jù)《上市公司監(jiān)管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》，上市公司募集資金應當按照招股說明書或者其他公開發(fā)行募集文件所列用途使用。上市公司改變招股說明書或者其他公開發(fā)行募集文件所列資金用途的，必須經(jīng)股東大會作出決議。

　　“德生科技總部大樓項目”或涉嫌違反相關規(guī)定，需引起監(jiān)管關注。

　　收購標的3年業(yè)績承諾全部精準達標

　　2021年9月，德生科技以9180萬元向華勤互聯(lián)收購其持有的金色華勤51%股權。

　　2021年下半年、2022年、2023年，金色華勤承諾凈利潤分別為901萬元、1800萬元、2160萬元，實際凈利潤分別為993.68萬元、1814.02萬元和2402.57萬元，涉嫌精準達標，其財務真實性待考。

　　需要指出的是，金色華勤原控股股東華勤互聯(lián)曾是新三板掛牌公司，2023年1月終止掛牌。2021年7月，華勤互聯(lián)因未及時披露資金占用事項，受到全國股轉公司紀律處分。

　　有意思的是，華勤互聯(lián)官網(wǎng)中，金色華勤仍是其全資子公司。