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　　來源：尺度商業(yè)

　　在資本市場中，銀行股一直以其穩(wěn)健的分紅和相對較低的風險吸引著投資者。然而，有一只銀行股已經(jīng)4年沒有分紅了。再不分紅，都有被“ST”的風險。

　　這只銀行股到底經(jīng)歷了啥？

　　投資者很著急，這家銀行也很著急。最近，這家銀行官宣了新行長的到來。新行長是一位在銀行業(yè)工作16年的老將，她能夠力挽狂瀾嗎？

　　11月28日，鄭州銀行發(fā)布了關于聘任行長的公告，董事會同意李紅為鄭州銀行行長，其任職資格經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局河南監(jiān)管局核準后正式履職。

　　李紅是銀行業(yè)的老人，2008年起就在郵儲銀行北京分行任職，已有16年之久，曾擔任多個職務，包括計劃財務部總經(jīng)理、高級業(yè)務經(jīng)理、副行長等。

　　梳理鄭州銀行發(fā)布的公告，近一年來鄭州銀行管理層變動較大。2023年3月，鄭州銀行公告稱，擔任該行董事長12年之久的王天宇辭去董事長職務，同年7月，鄭州銀行行長趙飛獲批成為鄭州銀行新董事長，并且于2023年8月卸任行長職務，行長一職由副行長孫海剛代為履行。

　　直到近日，鄭州銀行官宣聘任李紅為該行行長，終于迎來了新行長。

　　鄭州銀行是一家城商行，前身成立于1996年11月，2009年更名為鄭州銀行。2015年2月，鄭州銀行在港交所上市，隨后2018年9月又回到A股在深交所上市，首開了國內(nèi)城商行“A+H”股上市的先河。

　　目前，A股上市的商業(yè)銀行共計有42家，42家上市的商業(yè)銀行中，鄭州銀行的股價目前是最低的。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月3日收盤，鄭州銀行的股價為2.18元/股，最新總市值為198.2億元。

　　市場除了關注鄭州銀行的股價外，還關注鄭州銀行的分紅情況。

　　梳理鄭州銀行上市以來的分紅情況（包括港股上市的幾年），從2015年至今，鄭州銀行上市9年多時間，只進行了4次現(xiàn)金分紅。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年度鄭州銀行分紅了10.61億元；2016年度鄭州銀行分紅了11.71億元；2018年度鄭州銀行分紅了8.88億元；2019年度鄭州銀行分紅了5.92億元。

　　此后2020年至2023年，鄭州銀行連續(xù)4年未進行現(xiàn)金分紅，這引起了市場的高度關注。中證中小投資者服務中心曾向鄭州銀行下發(fā)了《股東質(zhì)詢函》，要求鄭州銀行說明不進行現(xiàn)金分紅的原因？

　　鄭州銀行在回復中證中小投資者服務中小《股東質(zhì)詢函》的公告中表示，未進行現(xiàn)金分紅的原因主要考慮三點：一是是盈利能力持續(xù)承壓；二是是順應監(jiān)管引導增強風險抵御能力，為銀行保持經(jīng)營穩(wěn)定提供保障；三是商業(yè)銀行資本監(jiān)管政策要求日益趨嚴，需要留存利潤來提升資本充足率。

　　從鄭州銀行的回復內(nèi)容來看，近年來鄭州銀行在發(fā)展中遇到了挑戰(zhàn)。

　　梳理鄭州銀行近5年來的財報，2019年至2023年，鄭州銀行的營業(yè)收入經(jīng)歷了一個先增長后下降的趨勢，營收增速從20.88%下降至-9.50%；凈利潤則是逐漸下降的趨勢，從32.85億元下降至18.50億元，凈利潤在2022年和2023年連續(xù)下降超過20%。

　　2024年三季報顯示，鄭州銀行前三季度營業(yè)收入下降13.71%，凈利潤下降18.41%。

　　ROE（加權平均凈資產(chǎn)收益率）是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標。鄭州銀行2024年三季報顯示，2024年第三季度，鄭州銀行的ROE 為5.82%，同比下降0.68個百分點，扣非后的ROE為5.83%，同比下降0.59個百分點；2024年前三季度，鄭州銀行ROE為6.85%，同比下降1.84個百分點，扣非后的ROE 為6.87%，同比下降1.79個百分點。

　　從鄭州銀行的業(yè)績下降和ROE的下降，可以看出鄭州銀行的盈利能力承受著一定的壓力。

　　再來看鄭州銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，一個重要的指標，鄭州銀行的不良貸款率相對較高。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2023年，鄭州銀行的不良貸款率分別為2.37%、2.08%、1.85%、1.88%、1.87%。2024年三季度末，鄭州銀行的不良貸款率為1.86%。

　　從自身對比來看，鄭州銀行表現(xiàn)還不錯，呈現(xiàn)下降趨勢。但是放在A股上市的42家銀行中，鄭州銀行的不良貸款率卻是最高的。A股42家上市銀行的不良貸款率平均為1.17%。

　　此外，鄭州銀行的不良貸款余額也在增長。2024年三季度末，鄭州銀行的不良貸款余額達71.27億元，較2023年末增長了3.7億元。

　　其中，可疑類貸款增長最多，2024年三季度末，可疑類貸款余額為20.92億元，比2023年末增長了61.89%。

　　此外，作為不良貸款的前瞻指標，鄭州銀行的關注類貸款2024年三季度末達76.62億元，較2023年末也增長了3.78%。關注類貸款如果后期管理不善，也將增加向不良貸款轉變的風險。

　　增長的不良貸款，以及相對較高的不良率，使得鄭州銀行需要留足更多應對風險的資金。

　　鄭州銀行也在處理自身的不良資產(chǎn)。比如，2024年10月8日，鄭州銀行公告稱，與中原資產(chǎn)管理有限公司簽署《資產(chǎn)轉讓合同》，擬轉讓資產(chǎn)在扣除減值準備前的本金及利息賬面余額為150.11億元。

　　鄭州銀行較高的不良貸款率，和增長的不良貸款余額，一定程度上蠶食了鄭州銀行的利潤，使得其各項資本充足率不斷下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年近三年，鄭州銀行的資本充足率從15.00%下降至12.38%，一級資本充足率從13.76%下降至11.13%，核心一級資本充足率從9.49%下降至8.90%。

　　2024年9月30日末，鄭州銀行的資本充足率為12.29%，一級資本充足率為11.08%，核心一級資本充足率為8.97%，資本充足率較2023年末再度下降。

　　商業(yè)銀行的日常各項活動，以及規(guī)模擴張，都會消耗資本金，導致資本充足率下降，因此可以看到商業(yè)銀行不斷發(fā)債而補充自己的資本。而現(xiàn)金分紅會進一步降低商業(yè)銀行的核心一級資本充足率。

　　由此來看，鄭州銀行遇到的挑戰(zhàn)不少，從外部聘任新的行長李紅，或許是鄭州銀行要進行改變的開始。

　　從李紅的履歷來看，她在郵儲銀行有著16年的工作經(jīng)歷，銀行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗豐富。

　　新行長能否扭轉鄭州銀行困境，帶領鄭州銀行實現(xiàn)反轉提升業(yè)績，提振市場股價，進而打破多年不分紅的情況，你怎么看呢？