根據(jù)美國相關(guān)機構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國的鎵儲量占全球68%左右，鎵產(chǎn)量則占全球鎵產(chǎn)量比重超過90%。而鍺的全球已探明儲量為8600噸，美國、中國分別擁有45%和41%，但近10年來，中國累計供應(yīng)了全球68.5%的鍺。另外，中國的石墨產(chǎn)量也占了全球約77%。同時，2023年中國銻礦產(chǎn)量約占全球48%，銻冶煉約占全球71%，同樣是全球銻產(chǎn)業(yè)的重要供給方。

對此，市場認為，鎵、鍺、銻等都為中國主要供應(yīng)的兩用物項，或?qū)⒊蔀榉粗泼绹鳌?2月4日收盤時，滬指下跌0.42%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.43%，深證成指跌1.02%，但鎵、鍺、銻、超硬材料概念股逆市活躍，其中，馳宏鋅鍺領(lǐng)漲4.58%，中礦資源上漲2.39%、湖南黃金上漲2.35%，港股的中國石墨則甚至一度飆漲超過50%。而自10月以來，光智科技、有研新材、黃河旋風(fēng)、云南鍺業(yè)的股價漲幅居前，均超50%。

事實上，自從去年7月的出口管制實施以來，對全球市場的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。

根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，2024年1-10月，我國鎵的出口量顯著減少。具體來說，1-10月我國鎵的出口量為156噸，相比2023年同期的357噸減少了近一半?。鍺的出口量為136噸，相比2023年同期的278噸同樣減少了近一半?。

銻?的情況有所不同。2024年1-10月，我國銻的出口量為27805噸，相比2023年同期的26985噸略有增加。其中，出口美國的部分為9405.51噸，主要集中在8月和9月?，這或許顯示出美國強烈的提前囤貨需求。

但是從價格上看，標普全球數(shù)據(jù)顯示，今年7月銻價格已經(jīng)翻了一番，到8月6日創(chuàng)下歷史紀錄，達到每噸22750美元。截至11月15日，其價格已經(jīng)達到每噸25000美元，年內(nèi)漲幅達到212%。

與之類似，從2023年7月3日鎵鍺出口管制發(fā)文至2024年8月15日，中國白銀網(wǎng)公布的鎵平均價從1685元/千克漲至2585元/千克，漲幅達53.4%；而根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，鍺錠價格受到紅外以及軍工方面需求好轉(zhuǎn)影響，疊加原料供應(yīng)緊張，雙重利好下從9650元/千克漲至15850元/千克，漲幅高達64.2%。

美國雖然能夠囤貨，但在價格上要付出昂貴代價。

美國自產(chǎn)進度慢，軍工產(chǎn)業(yè)將嚴重受限

以銻為例，銻對于美軍的彈藥、通訊設(shè)備、夜視儀等制造至關(guān)重要。美國金屬技術(shù)新聞網(wǎng)

鎵（Ga）具有高導(dǎo)電性、中等導(dǎo)熱性和液態(tài)低毒等特性，是生產(chǎn)砷化鎵、氮化鎵、磷化鎵及銅銦鎵硒的必要原料。這些材料廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體、半導(dǎo)體發(fā)光元件、集成電路、晶體管、射頻器件、功能合成材料以及CIGS薄膜太陽能電池等領(lǐng)域。其中，氮化鎵還是最具代表性的第三代半導(dǎo)體材料之一，在高速電子器件和高效能電子系統(tǒng)中占據(jù)重要地位。砷化鎵則廣泛應(yīng)用于光纖通信、軍事雷達、電子戰(zhàn)系統(tǒng)等領(lǐng)域。

鍺（Ge）則具有良好的紅外透過性能，在半導(dǎo)體、航空航天、核物理探測、光纖通訊、紅外光學(xué)、太陽能電池、化學(xué)催化劑和生物醫(yī)學(xué)等領(lǐng)域都有著廣泛應(yīng)用。特別是硅鍺，作為一種重要的半導(dǎo)體應(yīng)變材料，能夠顯著提高晶體管的速度，被用于高速芯片制造。在軍事領(lǐng)域，鍺更是不可或缺。它被用于制造單兵便攜式紅外成像系統(tǒng)，以及坦克、艦船、飛機、導(dǎo)彈等武器平臺所用的紅外熱像儀。這些設(shè)備在現(xiàn)代戰(zhàn)爭中幫助軍隊在復(fù)雜環(huán)境中，實現(xiàn)精準打擊和隱蔽行動。

銻（Sb）是一種類金屬元素，但因其軍工屬性早已被視為關(guān)鍵礦物。銻的化合物可被用作制造阻燃劑，在軍服外層涂上銻，除了提供防火保護，還能最大限度地減少紅外探測。而在軍事裝備能源系統(tǒng)里的鉛酸電池組中添加銻，可以顯著增強電池的性能和壽命。銻還在炸藥、子彈和彈片的硬化鉛、彈藥底漆、示蹤彈藥、穿甲彈、照明彈甚至核武器等的制造中被廣泛應(yīng)用。近年來，受國際地緣局勢升溫影響，銻的價格水漲船高，進一步凸顯了其在現(xiàn)代軍事領(lǐng)域的重要性。

銻，資料圖。哥倫比亞大學(xué)全球能源政策中心關(guān)鍵礦物專家湯姆·莫倫豪特 (Tom Moerenhout) 表示，銻“確實是國防的核心”。

至于超硬材料，則是指硬度特別高的材料，在航空航天、國防軍工以及光伏與電子信息等領(lǐng)域里解決各種高難材料加工難題時，以金剛石為代表的超硬材料及制品必不可少。同時，它也是石油勘探與礦山開采、機床機械與汽車制造、軌道交通、核電、國防軍工與航空航天重大工程以及光伏與電子信息等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中不可或缺的高功能材料。而石墨則是碳的一種同素異形體，具有導(dǎo)電、抗腐蝕等功能，石墨復(fù)合體是電動車電池的重要組成材料，也用于制造火箭、導(dǎo)彈等電路板，以及核反應(yīng)爐。

然而，美國在鎵、鍺、銻和石墨方面都高度依賴外國進口。從產(chǎn)品價值上來看，這些關(guān)鍵礦物因體量原因，價格隨交易雙方出現(xiàn)較大浮動。港媒引述美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）11月發(fā)布的研究調(diào)查指出，如果中國僅將鎵和鍺的出口全面禁止，美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值就可能會減少34億美元。該報告主要作者納薩爾（Nedal Nassar）警告，“失去獲取關(guān)鍵礦物的渠道，即便這些礦物只占產(chǎn)品價值的一小部分，但也可能給整個美國經(jīng)濟造成重大損失?！?

從生產(chǎn)角度來看，鎵、鍺、銻這些礦物很少以純天然形式存在，多為其他金屬冶煉的伴生產(chǎn)物，如果單獨生產(chǎn)這些礦物將會面臨成本高昂、技術(shù)復(fù)雜、能源密集且污染嚴重的問題。不過，中國在此方面卻擁有獨特的優(yōu)勢。比如鍺就與褐煤伴生，中國自身本來對褐煤就存在大量開采的需求，高效低成本的開采直接造成鍺的生產(chǎn)成本很低。

這些關(guān)鍵礦物對美國國防意義重大。根據(jù)《經(jīng)濟學(xué)人》統(tǒng)計的13種被用于軍工“戰(zhàn)爭關(guān)鍵礦物”，中國占據(jù)了其中8種50%以上的產(chǎn)量，除鎵、鍺、銻外還包括鎢、釩、稀土、銦、鈦等。其中，鎢具有所有金屬中最高的熔點，對彈頭制造非常重要；鈦的強度與鋼相當(dāng)?shù)亓枯p45%，F(xiàn)-35戰(zhàn)機中就有20%為鈦合金；稀土被廣泛用于高性能磁鐵制造；釩因為其金屬抗疲勞特性而存在于戰(zhàn)機機身；柔軟的銦則自第二次世界大戰(zhàn)以來一直用于飛機發(fā)動機的軸承涂層。

2023年13種關(guān)鍵戰(zhàn)爭礦物產(chǎn)量，其中8種的50%由中國供應(yīng)。觀察者網(wǎng)制圖

而在剩余的另外5種關(guān)鍵礦物中，如被用于加固飛機的噴氣口鋼材的鈮，雖然中國沒有產(chǎn)能，其90%都由巴西生產(chǎn)，但這些巴西鈮最終卻都被中國買走。鉭產(chǎn)能最大的是非洲國家剛果，而剛果卻面臨著國內(nèi)局勢穩(wěn)定問題。這些對美國國防來說都是一系列不確定因素。

對此，美媒也普遍擔(dān)憂，中方是否會逐步加強其他關(guān)鍵礦物的出口管制。而美國佩爾佩圖阿資源公司總裁兼首席執(zhí)行官切里（Jon Cherry）就大肆渲染稱，中國正在試圖將這些礦物“武器化”。

佩爾佩圖阿公司是一家金、銀、銻礦探采公司，目前正在嘗試恢復(fù)愛達荷州的一個廢棄輝銻金礦，該礦山曾在戰(zhàn)爭時期為美國生產(chǎn)過銻。自2022年以來，美國國防部已向該公司撥款5960萬美元，美國進出口銀行 (EXIM) 也提供了18億美元的貸款，項目預(yù)計于2028年投產(chǎn)，屆時該公司會成為美國唯一的銻礦供應(yīng)商。

美國愛達荷州輝銻金礦。佩爾佩圖阿公司

與此同時，美國國防部還在德克薩斯州投資建設(shè)稀土提純設(shè)施，該設(shè)施計劃于 2025 年投入使用。此外，美國防部還有一系列在《國防生產(chǎn)法》框架下的投資，包括北卡羅來納州金斯山鋰礦復(fù)產(chǎn)、阿拉斯加石墨供應(yīng)項目、明尼蘇達州的鎳鈷礦項目勘探、亞利桑那州電池級錳生產(chǎn)項目等。

即便如此，2022年，經(jīng)過通脹校正后的美國的關(guān)鍵礦物儲藏價值，僅為1952年冷戰(zhàn)前期的2.5%。全球最大的政治風(fēng)險咨詢公司歐亞公司因此判斷，到2030年，美國國防仍將受到關(guān)鍵戰(zhàn)爭礦物供應(yīng)緊張的問題。